港股IPO半年大盘点新经济双雄领风骚“第二个海底捞”引关注

在过去十年间,港股市场的新股募资额多次成为全球交易所的冠军。此前6月收官,上半年的新股市场也尘埃落定,港股的IPO企业自然是亮点颇多,其中最为耀眼的就是京东和网易赴港上市。

但《每日经济新闻》记者注意到,虽然港股新股市场在上半年质量非同一般(很多新经济巨头及生物医药科技企业),但要继续保持全球IPO募资全年冠军,那下半年就需要加把劲了。因为,上半年美股纳斯达克交易所以及A股上海证券交易所的募集资金量都超过了港交所。

另一方面,Mobileye通过单目摄像头来识别路况,包括车辆、车道线、红绿灯、限速牌等信息。之后,这些数据将被匿名上传到云端的平台做整体分析,根据地图的 GIS 层进行叠加。最后,根据客户的用途,将数据更新到分发出去,比如自动驾驶实时信息功能,或是社会服务平台、交通管理平台。

上述券商还指出,康方生物创始人主要来自艾伯维、拜耳、辉瑞等一线药企,未上市新药AK107以2亿美金卖给国际医药巨头默克集团。公司研发的方向主要是双特异性抗体(简称双抗),简单理解,双抗是单抗的升级版,是抗体药物领域较新的一个概念,被视为治疗肿瘤的第二代抗体疗法,是当下医药行业黄金研发赛道。优质的基本面让康方生物吸引了9家著名机构做基石,资金的热捧带来了首日50%的涨幅,中签一手获利的金额约8000港币,成为名副其实的大肉签。公司于4月24日上市,首日就上涨50.2%,截至6月30日涨幅达到了129.3%。而5月15日才上市的沛嘉医疗上市首日便大涨68%,截至6月30日也大涨了128%。

总之,由于政策利好,商用车 ADAS 市场势必拥有无限潜力,留给了国内商用车 ADAS 初创公司入场的门票,但竞争也同时存在——初步的胜利或许是下一阶段的挑战的开始。

根据老虎证券提供的数据,上半年京东和网易募资的金额就达到了540亿(分别是300.6亿和242.6亿)港元,而排名第三的康基医疗募资仅31.3亿港元。

(图片、数据来自老虎证券)

作为网红餐饮店,九毛九上市伊始就被拿来和海底捞进行比较,老虎证券表示,在核心指标翻台率上,九毛九旗下的网红品牌太二酸菜鱼甚至略胜一筹。与火锅这个黄金中餐赛道相比,酸菜鱼本身极具成瘾性,九毛九通过标准化的分工,让菜品摆脱对厨师的依赖。优秀的基本面让九毛九吸引了一众大佬当基石,其中就有知名机构贝莱德。被资本市场极度青睐的九毛九,上市首日涨幅56%,此后在疫情打压下有所回落,但截至半年度收盘,九毛九股价涨幅较发行价翻倍有余。

一方面,该系统可以直接在车辆生产制造的末端进行装配,后装方案也相对简单,降低了车队的运营成本,增加了单车收入。

车辆一旦发生事故,货运公司是百分之百知道的。而且,我们产品内置重力感应,事故发生后平台就会收到提示。当然,也可以根据车辆的出险记录来进行对比。所以,「碰撞率下降 75%」是比较精准的统计。 「经济损失减少 49%」指的是直接经济损失,来自于我们平台上约 90 个车队的反馈。

对于保险公司来说,碰撞事故率降低可以帮助降低赔付支出,因而可以降低保费,在维持利润率的同时提高竞争力;车队也能从更低的保费当中受益。

制度改革促进新股市场

当然,基于 Mobileye 和所托瑞安开创的新模式,车队重大事故率下降,保险公司赔付金额也在一定程度上下降。这些得益于技术手段的「下降」都在无形中促进了 GDP 的「增长」——这是多方受益的新思路。

这一路线也得到了 Mobileye 的认可。童立丰还特别强调了数据的重要性,他说道:

目前,在中国商用车后装市场,Mobileye 近乎占据了半壁江山。

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该券商还指出,回顾过去半年的港股打新,牛股集中营依然集中在医药、物业、消费等几个行业,其中表现最为亮眼的当属医药股,该板块下半年预计依旧会大热,目前已递表的有嘉和生物、泰格医药等。生物医药大放异彩与2018年港交所对未盈利生物医药股上市新规不无关系,顶层的制度设计为未盈利生物医药股上市铺平了道路,也为今年打新投资者贡献了绝对的超额收益。

2017 年 3 月,《营运客车安全技术条件》中明确要求,2018 年 4 月起,车长超过 9 米的营运客车都需加装车道偏离预警系统(LDW)和前车碰撞预警系统(FCW);同时,符合规范要求的营运客车,在 2019 年 4 月 1 日将正式强制安装自动紧急制动系统(AEB)。 2019 年 9 月,《机动车运行安全技术条件》中也明确强调,车长大于 11 米的公路客车和旅游客车应装备符合标准规定的车道保持辅助系统(LKA)和 AEB。

本次与 Mobileye 共同研发防碰撞安全系统的所托瑞安正是国内大型商用车辆安全驾驶解决方案商,产品覆盖了干线物流车、渣土运输车、城市公交及公路客车等商用车。

雷锋网(公众号:雷锋网)新智驾认为,无论从何种角度都不难看出: 用户对 ADAS 技术的接受度将越来越高,商用车 ADAS 市场也即将迎来爆发。

第一,自动驾驶仅依赖传感器是不够的,还需要实时更新的高精地图,所以 ADAS 应用衍生出来的数据可以用到自动驾驶地图更新方面;第二,大量的训练数据可以被用到目前 L2 以下或者是 L3、L4 实时功能演进和提升过程当中;第三,这些数据可以引申到智慧城市、城市管理中去。

虽然港股打新的收益不能与A股相提并论,但是上半年港股的打新收益却也不容忽视。

“第二个海底捞”表现优秀

童立丰表示,未来,「Powered by Mobileye」将被融入到 Mobileye 所有汽车相关合作项目中,会成为一个重要标志。

由于此前海底捞在港股市场上优异的股价表现,市场就喜欢把一些有潜质的餐饮企业都叫成“第二个海底捞”。

基于 Mobileye 的系统集成芯片 EyeQ® 以及视觉技术,以上问题得到了缓解。

科技降赔的新商业模式

毕马威还指出,尽管上半年整体市场气氛受新冠疫情及经济忧虑所影响,在新经济股上市的带动下,港股仍较全球大部分证券交易市场更具韧性。今年下半年,预计全球市场气氛将继续受经济不确定性影响,或会短期内影响IPO集资。然而,作为全球数一数二的IPO市场,预计港股市场将保持稳定,而美股中概股回归及医疗保健、生命科学板块有望继续带动市场,预计2020年全年总集资额将达2000亿至2500亿港元。

正如 Mobileye 大中华区总经理童立丰在大会上所说的那样,在与客户合作的过程中,Mobileye 正在逐渐释放功能价值、品牌价值和商业价值。而 Mobileye 与所托瑞安的合作,正是「Powered by Mobileye」理念的一次具体体现。

在 Mobileye 的技术支持上,安装该防碰撞安全系统的车辆碰撞率了下降 75%,碰撞损失减少了 49%,尚未发生人员伤亡事故。

目前,国内商用车 ADAS 的发展已经到了完整的市场化进程中,相应的法律法规陆续出台:

受益于制度变革的还有中概股二次上市,今年之所以中概股纷纷传出回港上市消息,都与港交所允许同股不同权的公司上市制度有关,随着国际关系的变化,预计未来将有更多的中概股回港二次上市。此外,蓝月亮、农夫山泉、泡泡玛特、上好佳等均已向港交所递表,2020下半年的港股打新市场值得期待。

在年初,港股市场其实也上市了不少有特色的公司,但是在临近年中的时候,京东以及网易的港股上市,还是把新股的主角光环抢走。

而且,放眼整体同比下滑车市,可以看到商用车保持着逆势增长——每年以 120 万台到 150万台的速度增长。截至目前,单单是国内现有的存量车中就有近 1500 万辆中重型卡车,商用车直接保险市场规模已超过千亿人民币。

在政策的加持下,国内不少 ADAS 玩家抓住了机遇,包括 MAXIEYE、极目等都拿到了前装的定点订单。其中,MAXIEYE 还在今年早些时候获得了商用车零部件供应商瑞立集团的战略投资。

除了物流货运车队,所托瑞安与 Mobileye 合作开发的防碰撞安全系统也已经吸引了众多保险公司的目光,其中就包括慕尼黑再保险公司,以及包括太平洋保险、平安保险、太平保险、大地保险等中国保险公司。

老虎证券投研团队向《每日经济新闻》记者表示,2020上半年,沛嘉医疗-B以首日一手收益10440港元(以收盘价计)获“新股收益王”。

另外,专注于 ADAS 技术的清智科技在 2019 年年底被商用车厂商潍柴集团斥资 6.6 亿元纳入麾下。

2020年上半年,港交所共有59只新股上市,总集资金额为港币873亿港元(毕马威数据),较去年同期增长22%。自2018年4月实行新上市制度以来,未有盈利的生物科技企业及采纳同股不同权架构的新经济公司均可在港股上市,而合资的公司也可到港股作第二上市。知名会计师事务所毕马威表示,至今成功在上述制度下上市的公司共有23家,总集资金额为2759亿港元,其中就包括了此前上市的阿里巴巴和小米、美团等知名企业。

事实上,Mobileye 和所托瑞安的结缘可以追溯到 2016 年,但两者基于商用车 ADAS 的合作直到近年才有了飞跃性的进展。

表现优异的新股,除了九毛九外,自然就是一众大医药医疗概念股了。

对于 Mobileye,相信大家都不陌生。这家以色列公司在 2017 年被芯片巨头 Intel 斥资 153 亿美元收购,成为 Intel 体系下自动驾驶业务的重要组成部分,其 EyeQ 系列芯片已经成了世界 TOP 15 汽车制造商中 13 家的选择。

对于未来在这个广阔的市场中的布局,所托瑞安有着自己的一套打法。徐显杰向雷锋网新智驾说道:

所托瑞安徐显杰在接受媒体采访时介绍,搭载该系统的车辆净赔付已经从原来的 85% 降到 40% 左右。未来,所托瑞安还会拓展合作范围,把中小规模的保险公司也纳入进来,同时打造一个由算法、芯片、零部件、解决方案公司构成的有机整体,完善商用车智能驾驶平台的生态。

在与 Mobileye 合作之前,所托瑞安主要采用雷达与摄像头融合的解决方案。然而,在实际部署过程中,这样的系统面临着造价昂贵、安装困难、雷达系统标定耗时高等问题,因车辆改装、设备调试而导致停工,对于承担着运营盈利任务的商用车来说,这是一种无形的损失。

但徐显杰也坦言,在整个商用车市场中,与 Mobileye 合作的防碰撞安全系统落地 2 万台。尽管到今年晚些时候,这个数字可能会翻一倍,但还是只能算是「小批量验证」。

他进一步表示,所托瑞安正在转型,为保险行业的客户提供基于设备的,融合 AI算法+保险+大数据的服务,即科技降赔的综合解决方案。

我们战术上重视后装市场,目前存量车中有 1500 万辆中重型卡车,这个市场巨大。从长远战略上,我们重视前装市场,但前装市场不能仅凭一个防碰撞安全设备去做,它更多的要依赖线控底盘,而且还需要考虑成本和利润的问题。目前,所托瑞安的前装后装产品的占比约为 15% 和 85%。

商用车 ADAS 市场即将爆发

加之,商用车是一个产业链条非常长的行业,保险链条非常长,除了商用车本身,还有货物、供应链等都涉及保险,“这背后是一片巨大的蓝海。”徐显杰对雷锋网新智驾说道。

事实上,制度改革对新股市场的影响在A股市场上也有很大体现。毕马威指出(6月底发布的数据),截至6月底,预计上海证券交易所和深圳证券交易所将共有124宗新股上市,总集资金额为1417亿元人民币。而科创板预计将有49宗新股上市,总集资金额为523亿元人民币 。这代表A股市场集资金额与去年同期相比预计增长135%。

针对上述数据的来源,雷锋网新智驾也向所托瑞安进行了询问。所托瑞安创始人兼首席执行官徐显杰透露,这组数据出自于过往三年的验证,里程为 14 公里,设备超过 2 万台。他补充说:

毕马威中国香港新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪表示:“香港资本市场在2020年上半年由生物科技公司等新经济股上市主导,有关集资额占市场总集资额77%,我们预计这个趋势将持续至下半年。经济数码转型势在必行,而疫情不仅加快其步伐,亦令市场对药物研发、医疗保健、供应链、物流、教育、及可持续发展方案的需求变得前所未有的迫切,从而推动了生命科学及科技企业的投资。”

更重要的是,这套系统可以与保险服务打包,开辟了一条商用车保险跨界商业的全新道路。

就 Mobileye 自身而言,所托瑞安大量客户在路测过程中所收集到的 Corner Case 数据,可以反哺 Mobileye 的算法迭代和平台规划。

“得以 10 万为单位才行。”徐显杰说道。